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当前中国经济存在杠杆率较高的问题，去杠杆中，市场化债转股这一工具备受期待。不同于二十年前那一轮政策性债转股，本轮债转股的重点是强调“市场化”。如何市场化债转股？债转股中对银行、地方政府、企业和监管部门各参与方又有怎样的权利、义务要求？
8月23日，在新浪财经主办的2018中国银行业发展论坛上，华夏银行行长张健华就上述问题作出分享。
张健华指出，对于银行，要慎重选择债转股对象，并且把好未来的信贷准入关。现在信贷仍有垒大户、傍大款现象。
目前国有企业、大中型企业杠杆率偏高。本轮去杠杆过程中，一些大型民营企业最先受到冲击。对于大型企业、国有企业，这是银行信贷准入时的重点，他们也是国民经济的主力军，但支持他们的时候还是要考虑杠杆率。“商业银行自身必须把握选择好自己的客户。”张健华表示，难道未来还要进行第三轮债转股？因此银行在扩张时，要掌握好风险的尺度，按照监管要求，资本充足率、拨备各方面达标。
对于地方政府，张健华表示，地方政府更多要营造环境，而不是拉郎配，强行要求银行牺牲利益。他指出，债转股是降低杠杆率、减轻债务负担，但也有可能会有部分企业借机逃废债。地方政府要维护公平交易的环境，让借贷双方都能接受条件，出台支持性、鼓励性政策，而不是简单要求银行让利。“银行让一部分利也应该，但必须是一种市场化的选择。”债转股中，不仅有银行债务，还会有地方政府债务包括欠税、欠缴的社保等，这涉及到如何平衡的问题。
张健华提出，对于当前地方政府通过发债来置换一些原来违规的债务，这些债务发行资金是否可以考虑对债转股进行必要的支持，而不是置换银行贷款。“目前有一种趋势，把银行好的贷款、能还的贷款置换出来了，不能还的贷款、还不了的贷款，都留给债转股了，这其实都不是严格意义上市场化的债转股。”
对于企业，张健华指出，债转股在减债之外，一个重要目的是完善公司治理。债转股后金融机构成为企业股东，股东和债权人权利和义务是不完全一样的，如果内部治理、法人治理不进一步完善的话，就起不到债转股作用，仅仅就是一个简单的“逃废债”。他强调，企业要坚持企业的契约精神，契约精神对市场经济非常重要，不能现在遇到问题以后，以前承诺的都不算了，以前签的合同现在全可以撕毁了。要通过双方谈判协商可以重新达成一个条件，达成一个平衡，不能该履约的都不履约了。企业需要真正切切实实加强内部管理，要改善经营，才能让银行成为股东时有信心，未来大家同甘共苦，用时间换空间。
近期，监管部门对转转股做出一些新的规定，如风险资产消耗从400%的风险权重降至250%。金融投资公司参与的话风险权重降到150%。张健华表示，在国有大行相继成立债转股的金融投资公司后，股份行还没有，希望能在政策上加快批设，在风险消耗权重上给予适当考虑。
（编辑：马春园）
责任编辑：吴化章
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